Měnové zajištění EUR / CZK a můj názor

euroNež to začnete číst: Moje názory tu nejsou od toho, aby se někomu líbily nebo aby podle nich investoval – ačkoliv bránit v tom nikomu nebudu. Zamyslím se nad tím, co udělám při změně kurzové politiky ČNB, respektive při ukončení kurzového závazku, kdy měnový pár EUR/CZK je – jak víme – uměle držen na 27 CZK na jedno EUR. Vaše situace se může lišit, a vůbec bych se nedivil, kdybyste se rozhodli jinak. Ostatně od toho je tu diskuse pod článkem, takže rád uvítám i protinázory.

Nejprve teorie

Teorie, resp, současná situace samozřejmě praví, že kurz koruny vůči euru je uměle držen na hladině 27 “kaček na éčko” a že tento strop má na svědomí ČNB. Důvody, proč to centrální banka dělá jsou ekonomicko – politické a nejsou předmětem tohoto článku. Faktem ale zůstává, že “jednou” tyto intervence skončí a a koruna skokově posílí.

K celému tématu je na internetu fůra článků, namátkou zde. Nebo tady. Nebo tady.

Teď: Kdy k exitu dojde? To samozřejmě nikdo neví, ale vzhledem k cílům, které ČNB sleduje, by to mělo být někdy během letošního roku. Tedy, řekněme, mezi březnem a prosincem 2017.

Dále: Co se vlastně proboha stane? To je jednoduché – cena koruny na měnovém trhu přestane být umělá a začne být přirozená. To znamená řízená nabídkou a poptávkou. To znamená, že koruna zpevní. Když si po exitu půjdete vyměnit eura na Vaši vysněnou dovolenou, za stejný počet korun dostanete více eur, takže celý exit je báječnou zprávou pro ty, kdo mají koruny a v budoucnosti budou prahnout po eurech. Třeba turisté.

A konečně: Jak moc koruna zpevní? Odhady se nesmírně liší, od 1-2% do 1-2 korun. Jinými slovy, jedni odhadují, že euro budeme mít za 26.40, druzí to vidí na 24.80.

Teorie z pohledu EURového investora

Když shrnu předchozí popis do dvou bodů, tak to jsou tyto:

  1. Investor disponující eury je v opačné pozici než turista. Investorovi ukončení kurzového závazku uškodí. Jeho jmění – přepočtené na koruny – se po ukončení závazku sníží, protože euro vůči koruně oslabí.
  2. Víme ŽE se něco stane (ukončení intervencí), ale nevíme CO se stane (o kolik půjde koruna dolů) a nevíme KDY se to stane (rozmezí je široké).

Zdravý selský rozum, ano?

Pokud při investování projevujete alespoň špetku zdravého selského rozumu, diverzifikujete investice mezi různé investiční nástroje, různá aktiva a taky různé měny. Osobně to mám tak, že v eurech leží 24% mých investic (zbytek jsou koruny, dolary a libry, ale to teď není důležité).

Pokud by došlo na pesimistický scénář a koruna by posílila až na 24.80, co by to pro mě znamenalo? Znamenalo by to pro mě prostě to, že vůči koruně se mých 24% eurových investic smrskne na (24.80 / 27 = 91.8%) a 91.8% z 24% je prosím 22.03%.

Když to řeknu jinak, při posílení koruny až na 24.80 utrpí moje jmění ztrátu v celkové výši (24% – 22.03% = 1.97%). To není zase až tolik, abych se tím nějak vzrušoval. Proto, i když je to samozřejmě technicky možné řešit, tak osobně žádné zajištění kurzu eura vůči koruně neplánuji, protože 2% z celkového jmění mi nestojí za to, abych se kvůli nim nějak vzrušoval.

Ještě trocha matematiky, prosím

Oněch 24% mého majetku ležícího v eurech pracuje zejména na Mintosu a Twinu. Pro zjednodušení předpokládejme, že tento kapitál tvoří zisk 1% měsíčně a že propočítáme tři varianty

  1. pro letošek všechny eura hned teď stáhnu z půjčkových portálů (tedy např. k 31.1.) a ponechám si je v korunách – stihnu je převést za 27 Kč.
  2. nechám eura pracovat za 1% měsíčně, exit přijde v dubnu, propad bude na 24.80.
  3. nechám eura pracovat za 1% měsíčně, exit přijde v srpnu, propad bude na 24.80.

Finančně to vyjde takto:

  1. nic neprodělám, ale taky nic nevydělám
  2. každý měsíc vydělám 1%, ale v dubnu mi klesne hodnota majetku
  3. každý měsíc vydělám 1%, ale v srpnu mi klesne hodnota majetku

obrázek:

výpočet

Ve všech třech případech skončím rok s tím, že budu o  tři promile bohatší nebo chudší než jsem teď. Kvůli tomu prostě zajišťovat kurz nehodlám.

Závěrečné poznámky

Scénář, který jsem nadhodil předpokládá, že

  • koruna skokově posílí o více než 9%, a
  • zůstane tak nezměněna po celý rok 2017

Oba dva tyto předpoklady jsou nadsazené. Koruna samozřejmě skokově neposílí o 9%, to by žádná centrální banka nepovolila, to by zničilo stabilitu měny a to si k euru prostě nemůžeme dovolit.

A i kdyby koruna skokově posílila, nezůstane v tomto pásmu dlouho, protože se vyrojí spekulanti na návrat k průměru.

Tak. Možná jste čekali rozbor forwardů, swapů, tipy na levné směnárny nebo opce či forex, ale musím Vás zklamat. Tyhle nástroje znám, ale nepoužívám, nemají pro mě smysl. Jo, a mimochodem, na kurzových rozdílech USD / CZK jsem za posledních 12 měsíců vydělal asi 4.5%, a dolarová část majetku je u mě více než 24%. Tudíž, ono se to opravdu jaksi průměruje.

Pište do diskuse, pokud to není tajné, tak se svěřte s tím, kolik procent kapitálu máte v eurech, uvidíme alespoň, jestli mých 24% je průměr nebo extrém. Opačné názory jsou i v tomto případě – jako vždy – vítány.

Když nezapomenu nebo když se někdo připomene, vrátím se k článku za rok a dám vědět, jak to dopadlo.

Příspěvek byl publikován v rubrice Selský rozum se štítky , , , , , , . Můžete si uložit jeho odkaz mezi své oblíbené záložky.

58 komentářů u Měnové zajištění EUR / CZK a můj názor

  1. J. napsal:

    Dovolil bych si jen malou poznámku. CZK je sice vázané na EUR, ale pokud bude posilovat k EUR, tak to bude zároveň znamenat i posílení k ostatním měnám. Takže se to týká i investic v GBP a USD. Akorát tam by se modelový příklad nedělal tak snadno :o).
    To je jedna strana mince – obecné posílení CZK.
    Druhá strana mince je pak dění na jednotlivých párech, které může být (a zřejmě bude) odlišné. FED plánuje v 2017 třikrát zvyšovat sazby (ale taky je tu otázka, jak s kurzem bude hýbat D. Trump), ECB naopak plánuje v jisté formě kvantitativně uvolňovat do 12/2017 (otázkou jsou pro změnu volby v rámci některých států EU) a v UK bude asi hlavně záležet na veletočích okolo realizace Brexitu.

    • admin napsal:

      Díky za komentář. To je správný postřeh a asi to mělo být přímo v článku, ale nevadí, je to aspoň v komentářích. Jasně, žádný pár není izolovaný, takže při změně EUR/CZK se změní i USD/CZK a potažmo i GBP/CZK, i když jak správně píšeš každý jinak.
      Což povede k tomu, že vliv na multiměnové portfolio bude mnohem komplexnejší než kdyby portfolio bylo jen v eurech a/nebo v eurech a kačkách.

      • J. napsal:

        V poho.
        Ono osobně z výše uvedených měn vidím EUR jako nejslabší. Pokud by to tak bylo, tak pak by byl rozdíl na GBP/CZK a USD/CZK menší než u EUR, tím pádem i menší důvod k zajišťování.

        • admin napsal:

          I to je možné. I když to už malinko spekulujeme. Ale rozdělit kapitál mezi libry, dolary, eura a koruny v konečném důsledku nemůže být nějaká veliká chyba, alespoň tedy myslím…

  2. Martyp napsal:

    V EUR mam pouze 10% portfolia, a to v P2P Mintos a Twino. Zadne zajisteni nebo jine kroky neplanuju, proste to necham byt, jak pise Admin. Ted to prodat, platit poplatky za prevod, prohodit to do Kc a pak nekdy zpet a znovu vse budovat? To fakt ne.

    • admin napsal:

      No přesně tak! Tím pádem bude dopad na Tvoje portfolio ještě poloviční než na moje a to už budou v součtu jednotky promile! To se fakt nevyplatí řešit.

  3. bl napsal:

    Chápu admina, že v celkovém portfoliu nebude propad EURa znamenat až takovou částku. Ale, já bych to spíše počítal jen pro tu EUR alokaci. A tam hrozí +/- 10% pokles. Pokud se budeme na celou situaci dívat jako na obchodní příležitost, je myslím dobré toho využít toho, že je velká pravděpodobnost pohybu jistým směrem.
    Různým forwardům, swapům a kdovíčemu ještě příliš nerozumím. V iB je ale nejjednodušší možností zajištění prostě prodat EURa a nakoupit koruny. Tato možnost stojí pouze 1,5 % ročně na úrocích za půjčku (pokud už jsem eura na účtu neměl).

    https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=interest&p=schedule#collapse03

    • admin napsal:

      To ano, plus prostě můžeš převést celé portfolio do českých korun a půjčovat si jen dolary na obchody. Zkoušeli jsme, fungovalo to, ale nějak nás to neuchvátilo.

  4. J. napsal:

    … a ještě bych dodal – v podstatě souhlasím s názorem admina, že v horizontu roku není posílení (obzvláště dlouhodobé) na 24,8 moc reálné. Ať už z hlediska uzavírání pozic, tak i z hlediska chování (intervencí) ČNB, jak ostatně píše.

    • admin napsal:

      Selský rozum: Po brexitu šla libra o 10-15% dolů, protože tohle rozhodnutí Britů je zcela zásadní. V ČR bude před i po ukončení intervencí ČNB úplně stejná ekonomika, stejná kupní síla a stejná inflace, takže nevím, proč by měl být dlouhodobý výkyv větší než 10%. Spíš to bude míň.

  5. Pixel napsal:

    Pár postřehů:

    1. Jak psal J. v prvním komentáři – bude mít dopad na celé tvé portfolio měn

    2. ČNB nechce pustit kurz pod 25.5Kč za EUR, pak by začala opět intervenovat – tedy alespoň to tak tvrdí. To znamená úbytek pro zahraniční investice zhruba 9.5% (27/25.5).

    3. Osobně jsem na začátku roku vybral půlku ze SavingStream a možná ještě něco přihodím dřív než začne Brexit v březnu + ve spojení s posílením Kč o 10%. Teď už jde zase libra dolů a očekávám že tento rok ještě ztratí jak se začne jednat.

    Eurové portály zatím nechávám, ale taky plánuju částečné odklonění a zpětné dobití.

  6. Lulijus napsal:

    Jo tak bacha, čtu si tu prezentaci ještě jednou a toto je zásadní „Ukončení kurzového závazku nepovede ke skokovému posílení kurzu na mírně nadhodnocenou úroveň před zahájením intervencí ČNB“ -> nenechají to dojít až k cca 25,8 Kč (4,65%). Dle toho jejich grafu (stále slide 10) to bylo nadhodnocené o cca 2% -> vychází mi hraniční kurz 26,32 Kč (27/26,32 … 2,58%).

    Příloha: kurz v době začátku intervence
    5.11.2013 … 25,835
    6.11.2013 … 25,785
    7.11.2013 … 26,850
    8.11.2013 … 26,965

    Závěr:
    Už tedy víme, jak neprodělat. Teď je otázkou, jak na tom vydělat :)

    • admin napsal:

      Já se bez mučení přiznávám (průběžně) že měny nedělám, takže sestavení nějakého kondora na opcích na měny po mě nečekejte – i když se to přímo vnucuje. Já se spokojím s tím, že „prodělám málo“ a budu se dál věnovat tomu, co umím.

    • Lulijus napsal:

      Opět update – nejhůř ztráta 4,65% – admine, můžeš to prosím nějak promazat/zeditovat? O:-)

      Díky!

  7. Lukáš napsal:

    Zdravím, web čtu pravidelně, pracuji jako PM/trader/analytik a sám si hodnotově investuji. Doplním takový bod, který tady moc nezazněl, ať se neopakuje stále to samé. Do ČR plyne velké množství peněz, které se snaží vydělat na kurzovém rozdílu. Nakupují zde krátkodobé státní dluhopisy i jiná aktiva, případně drží na účtech bank a nevadí jim úrokový náklad, protože budou kompenzováni měnovým zhodnocením. Z reportů CS (od DN) dle podkladů ČNB a výpočtů pak dostáváme nárůst rezerv kolem 250 mld. CZK od počátku roku 2017. Včera to bylo dokonce dalších 50 mld. CZK a intervence mohou být dle proklamací nejdříve v 2Q17… Co se stane, když bude velký počet investorů držet (koupil) CZK a po skončení kurzového závazku je bude chtít prodat? Bude se ve velkém prodávat koruna a kurz má velkou šanci naopak dokonce oslabovat. Bude to kompenzováno přirozenými vlivy, ale velice pak v konečném důsledku bude záležet na tom, kdy budou končit splatnosti jednotlivých emisí. Mám totiž pocit, že velká část intervencí ČNB jde na vrub spekulujícímu kapitálu a ČNB(ČR) je malá (viz Soros v 90. letech a evropský měnový systém…). Praxe pak realizuje teorii, protože jelikož všichni čekají skokové posílení, tak si na to „vsadí“, čímž vlastně vymažou veškerý potenciál změny (paradox prognostika). Pokud to přeženou, může to jít zcela opačně a naopak. Osobně nabývám dojmu, že to nemá smysl vůbec řešit a nespekulovat, protože směr je nejasný a časově špatně určitelný s možností krátkodobých záporných sazeb. Dále pak do dubna bude příliv spekulantů spíše pokračovat a tím pádem se kurz ke konci 1Q17 dostane na rovnovážnou úroveň a bude možná trvat roky, než se výrazně přizpůsobí (za předpokladu, že investoři nebudou své sázky rychle přesouvat na jiný trade). To jen takový jiný pohled, ale FX není mou doménou, preferuji value investing, ale fx vlivy si přirozeně řídím a snažím se využívat měnové trendy ve svůj prospěch, proto nejspíše před intervencemi zavřu několikaletý long USDCZK…

    • admin napsal:

      No, to je zajímavý vhled do problematiky. Samozřejmě, spekulanti můžou i přestřelit, ale protože tomu nerozumím, tak tímhle směrem moc nepřemýšlím. Když budeš mít čas, hoď sem nějaký linky k prostudování.

      • Lukáš napsal:

        Chodí mi emailem přímo researche z MAE analýzy v Erste, takže odkazy nemám. Co vím, tak čerpají z veřejných dat poskytovaných ČNB, a pak mají vlastní modely, ale nikdy jsem neměl potřebu jejich práci suplovat. Původně jsem si chtěl také osobně vsadit proti koruně, ale z dynamiky intervencí mi vyplývá spíše risk než zisk.

    • mir napsal:

      Podobný článek jsem již někde čet. Proto to rovněž neřeším. Spíš čekám, že dojde k opačnému efektu a pak bych zřejmě lehce spekuloval.
      Dále můj kapitál není tak vysoký, aby mě to rozhodilo. A navíc jsem nechal větší část účtu v IB v korunách.

  8. Lukáš napsal:

    Moc jsem zase tak objevného neposkytl, jen jsem měl pocit, že to tu nezaznělo. Ukončení intervencí jsem sledoval právě kvůli možné spekulaci a četl i z dalších zdrojů (ČSOB, Woodů, DB…) na podobných MAE principech, ať mám širší pohled. Jsem případně na emailu a děkuji za možnost se vyjádřit. Lukáš

  9. myk napsal:

    Admine, srovnávat pokles procentní části portfolia (1% pokles z 24% na 23%) s 1% výdělkem této procentní části je zavádějící, protože je to srovnání jablek s hruškama.

    Názorný příklad:
    Portfolio 100.000 Kč
    z toho vyměněno 24% na EUr a investováno do P2P půjček – tedy 24000 Kč = 889 Eur
    pokles kurzu 27- 24,8 … hodnota Eur části v portfoliu klesne na 889 x 24,8 = 22 047 Kč, tj. pokles o 1,95%, v absolutní hodnotě 1953 Kč

    Investice v Eur vydělá za měsíc 1% – tedy 889 x 0.01 x 24.8 = 220 Kč

    • admin napsal:

      To sedí s matematikou i mým příkladem. V čem je problém? Zhodnotíš-li 24% o 1%, máš 24.24%

      • myk napsal:

        Výpočet je ok, špatně jsem četl.
        Nicméně, lépe vypovídající by bylo porovnání s variantou mám 24%, kurz nepoklesne, vydělám každý měsíc 1%, na konci roku mám 26,4%. Tam už je rozdíl zajistím se/nezajistím se 2,4%.

        Takže 2,4% je maximální rozdíl dvou extrémních případů – nezajistím a v dubnu poklesne kurz na odhadovaných 24,8 versus kurz neudělá nic, protože jsem se (ve správný čas) zajistil (a nic mě to nestálo). Dá se čekat, že ten rozdíl bude asi menší, protože okamžik spíš netrefím a zajištění mě bude něco stát.

        I tak je to zavádějící, protože kdyby se ta úvaha rozšířila na USD a GBP, tak ta případná ztráta může být mnohem větší, protože koruna může posílit i proti zbylým 76% portfolia. Tam se vliv pos9len9 odhaduje ale bohužel hůře.

        • admin napsal:

          Chápu všechny tři odstavce. Máš to správně, ta úvaha platí. Pouze přemýšlím nad tím „zajistil jsem se a nic mě to nestálo“ – zajištění bude vždycky něco stát, i kdyby to byly jen poplatky za převod éček na kačky.

          Nicméně varianta „budu investovat jako doteď a kurz se ani nepohne“ je tak jako tak málo pravděpodobná. No, a přesně jak píšeš, zhoupnout se můžou i další měny.

          Fakt prostě je, že pro většinu čtenářů tohoto blogu (asi, hádám) zajištění v absolutních číslech mít smysl nebude, no …

  10. jsem Z5 napsal:

    Lukas „palec nahoru“

    nejsem sice trader jako Vy, ale selský rozum mi říká, že pokud se o ukončení intervence ví předem a všude se o ní píše a spekuluje na ní už i „taxikář z horní dolní“ , tak to nebude rozhodně žádná extrémní podívaná jako v případě CHF v lednu 2015…

    Adminovi díky za článek.

  11. Deadly Capitalist napsal:

    Co je ovšem podstatné a vůbec to nezaznělo v článku, je že Česká koruna posílí skokově vůči všem zahraničním měnám, vzhledem k tomu, že autor navíc rovněž obchoduje US akcie, neznám blíže parametry, ani jaký bude jeho konkrétní objem otevřených pozic/hotovosti na jeho retailovém účtu ve chvíli ukončení intervencí, ale je zřejmé, že pokud neobchoduje svou Devedasátku na Pražské burze, nežije mimo ČR nebo obchoduje své strategie v CZK a broker mu úvěruje zahraniční měnu na otevřené pozice, což asi těžko, dotkne se jej ukončení intervence velmi citelně, a to v oslabení roční výkonnosti jeho strategie o několik procent (3%, 9%, 12 %, …?). Udivuje mě, že zde vůbec nezazněla možnost adekvátního zajištění formou měnového forwardu, nebo krátkodobé přerušení všech aktivit na zahraničních trzích a konverze likvidních prostředků na CZK. Diskuze zde mi trochu připomíná obdobnou na fórech Bondory, těsně před oslabením libry v minulém roce, kdy spousta zahraničních britských investorů přišla díky oslabení měny o veškeré výnosy z úvěrů v daném roce, jejich přístup byl rovněž velmi laxní.

    • admin napsal:

      U mě to má logiku, že to neřeším. Já kupoval dolar naposledy někde za 23 Kč a kousek a libru po hlasování o brexitu, takže já jsem v plusu na obou …

      Jinak výsledky strategií počítám v měně, ve které jedou, kdybych měl do toho tahat kačky, tak se asi zblázním. Například „devadesátka“ je v dolarech a tam taky zůstane.

    • heechee napsal:

      Jestliže libra oslabila, tak Britové mající zainvestováno v eurech jsou na tom lépe, ne?

  12. botox napsal:

    jeste je tady moznost vybrat cast penez prevest do CZK a investovat je do p2p
    ceske p2p (zonky, bankerat … neznam je ) a mintos v CZK a budete o neco v plusu oproti tomu kdy by jste je mneli na uctu … problem je ze na mintosu v CZK nic neni , mozna se to zlepsi v prubehu roku.

    • myk napsal:

      bankerat ne, je to plné crap půjček. Bankerat nedělá scoring klientů a navíc jejich smluvní podmínky jsou pro investory velmi nevýhodné.
      Zonky je výnos někde okolo 6% p.a. a přebytek likvidity nad poptávkou po úvěrech – převzato z diskusí, osobní zkušenost nemám, investuji do půjček jinak než přes portály.

      • myk napsal:

        P.S. pokus se přesto rozhodnete někdo půjčovat v ČR, prostudujte si základní podmínky insolvencí a osobních bankrotů. Týká se to hlavně nezajištěných půjček, ale i u zajištěných jsou jistá úskalí.

      • napsal:

        zdravím, zajímavé, jak konkrétně pls investujete do půjček?

  13. Teil napsal:

    Zdravíčko,
    já mám něco v EUR, víc v GBP a trochu v USD. Zajišťovat se po dlouhých úvahách a přemýšlením nad spekulací nebudu a to hlavně, že jsem nenašel jsem pro mě vhodného FX brokera, který nabízí pár EURCZK a je možné si u něj založit účet online :-)) sice vtipný důvod, ale to je ten hlavní, jsem líný někam chodit.
    Další věc je, že měny dokážou být vrcholně volatilní. Např. libra měla loni maximum 1,5USD a minimum 1,2 USD, to je propad o 30%!!! Bych musel hedgovat každou měnu a shortovat každou pozici, kterou v cizí měně udělám, v podstatě donekonečna (dokud bych měnu nepřeváděl zpět do CZK) a to bych se nedoplatil na swapu (např. zajištění 10 000USD stojí měsíčně kolem 500 korun jen na swapu (který bude růst, pokud FED zvýší sazby) plus mít na účtě marži).
    Portfolio buduji v horizontu minimálně 20 let, je nesmysl na tak dlouho dobu fixovat kurz, nakonec dostanu při pravidelné investici nějaký střed…
    Takže za mě tento výsledek: kdo v cizí měně hodně peněz a plánuje je do roka stáhnout, je nesmysl je tam držet už teď a stáhnout hned nebo zajistit pozici (short na 10 000 eur stojí cca 120 korun měsíčně). Kdo má zahraniční investice na delší časový horizont nebo si vyplácí měsíční rentu, tak je fixace zbytečná (jestli si vyplatím 10k nebo 9k měsíčně už přece neřeším… za rok to taky může být 5k, když daná měna hodně oslabí… např. dolar měl minimum pod 15 korunama…)

  14. jsem Z5 napsal:

    Kdo by neměl čas na celý rozhovor, tak cca od 12,30 minuty názor p. Rusnoka na pohyb koruny po uvolnění…
    http://prehravac.rozhlas.cz/audio/3772603/embed

    p. Rusnoka jsem začal brát vážně již v roce 2008, kdy byla všude vidět jenom krize, nikdo nevěděl co má dělat a on v jednom pořadu, kde bylo několik ekonomů, myslím jako jediný řekl, že nejlepší je, pokud to bude jen trošku možné, prostě neprodávat a držet…
    ps: samozřejmě na burze je pravidlo, že minulé úspěchy nezaručují i budoucí, ale jeho názor si vždy rád vyslechnu…

    můj skromný názor je: že bude rozhodně větší volatilita, ale určitě to nebude přímý pohyb jedním směrem jako u CHF v lednu 2015…

  15. Ales napsal:

    Já vycházím z toho, že v delším časovém horizontu (rok) koruna po opuštění kurzového závazku přes počáteční zvýšenou volatilitu zpevní o cca 1,5 až 2,5 Kč. Stávající kurz 27 Kč je držený uměle a po vyšumění spekulativních pozic se koruna v průběhu roku musí vrátit k reálnému kurzu odpovídající výkonnosti tuzemské ekonomiky. Když k tomu připočítám avizovanou snahu Trumpa o zeslabení dolaru tak se mi jeví rozumné uvažovat o převedení dolarové části portfolia (cca 50%], kterou mám v IB na koruny. U IB jak již zde bylo psáno, není problém provést dočasnou konverzi USD na CZK s nepatrnými poplatky a učiním tak v dohledné době. Možná to ale trochu zkomplikuje daňovou problematiku – viz dobrý článek na téma daní na Finlord.
    Zbytek portfolia v EUR či GBP, tj. Mintos a Savingstream nechám osudu.

    • admin napsal:

      To víceméně potvrzuje moji domněnku, že záleží hlavně na tom, kolik procent má kdo v jaké měně. V IB samozřejmě lze převést USD na CZK, daně to ale podle mě zas až tak nezkomplikuje. Vycházím z toho, že kupovat budeš stejně jen dolarová aktiva, tudíž tě přepočet vyhlašovaným kurzem nemine.

      Jinak ten článek o daních na finlordu je dobrý.

  16. MP napsal:

    Mintos ode dneška umožňuje konverzi měn (volných prostředků na účtu investora), navíc ty kurzy vypadají v pohodě, to je myslím celkem pozitivní zpráva. Minimálně pokud bych měl v plánu před případným uvolněním kurzového závazku stáhnout pozice, tak mi odpadá krok – nutnost převést eura na účtu mintosu jinam (a konvertovat do czk).

    • admin napsal:

      Well, převedeš do korun – to ano – ale pak stejně nebudou k dispozici korunové půjčky, takže ty peníze stejně stáhneš do ČR. Čili ve srovnání třeba s přenosem přes TransferWise mi to přijde prašť jako uhoď. Jiná situace by nastala, pokud by české půjčky byly, pak je to samozřejmě v pohodě a řeší to náš problém.

  17. Pingback: Co se urodilo v lednu 2017 | Akcie

  18. Pavel napsal:

    Domnívám se ze centrální banka držela tři roky stabilni hladinu koruny i z duvodu plneni Mastrichtskych konvergenčních kriterii, tak proc v tom ted nadale nepokracovat . EURO musíme přijmout, a proto nebude odchylka mimo 5 procent. Nemáme výjimku z EURA a musíme jej stejne přijmout, naši kamarádi nás k tomu stejně donutí. Česká prosperita o ktere tolik mluvime je v podstate evropská prosperita a jedeme jen diky vlně EU.

    • Anonym napsal:

      Zapojení do ERM II by musla ČNB oznámit. Jelikož to neudělala, pochybuji, že to udělá teď, protože by musela ještě víc intervenovat proti posílení koruny na hladině, kde je jasné, že je špatně udržitelná.

      Navíc, inflace se začla zvedat, takže v tomto okamžiku by prodloužení fixace na kurzu 27 o další dva roky bylo nevýhodné, protože by ČNB ztratila možnost povolit posílení koruny, kdyby inflace dále rostla nějakým rychlejším tempem.

  19. MartyP napsal:

    Tak uz to pustili: Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek s okamžitou platností ukončila režim devizových intervencí. ČNB tak nebude bránit posílení koruny pod hranici 27 korun za euro. Banka ale zároveň již dříve upozornila, že bude připravena případné nadměrné výkyvy kurzu koruny po ukončení závazku zmírňovat svými nástroji. Koruna v návaznosti na konec intervencí posiluje.ekonomika.idnes.cz
    http://ekonomika.idnes.cz/cnb-intervence-konec-kurz-euro-koruna-d88-/ekonomika.aspx?c=A170406_123343_ekonomika_rts

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.