Dividendové investování zase nějaký čas poté

V dubnu roku 2016 jsem napsal článek týkající se dividendového investování. Měl poměrně vysokou návštěvnost, tudíž jsem si po zhruba roce dovolil se k tématu vrátit a podívat se, jak by se “nastřelenému” portfoliu dařilo. A víte co? Ony už to jsou zase další dva roky. No, něco neskutečného. Myslím, že dlužím čtenářům další díl seriálu o dividendovém investování – tentokrát ohlédnutí po dalších dvou letech.

Na úvod

Na burze je ošemetné cokoli předpovídat, takže mi bylo jasné, že když tipnu dvacet dividendových titulů, tak se po dvou, třech, třiceti letech … může stát cokoliv. Odcituji se nicméně:

“Mám-li si zahrát na proroka a doporučit dividendové tituly z těch nejčastěji používaných akcií, pak by to byly následující (bez nějakého smysluplného pořadí): KO, XOM, CVX, PEP, CL, GE, DIS, PG, JNJ, MSFT, MCD, LMT, PM, T, CAT, IBM, VOD, TGT, WMT, MMM. Je jich dvacet, nějakým rozumným rozdělením vah mezi tituly, segmenty trhu a velikostmi firem by se z toho mělo dát postavit relativně příčetné dividendové portfolio na následujících 20-30 let.”

A teď již k současnému stavu portfolia v roce 2019: Především tabulka, jak si vedly jednotlivé tituly v uplynulých dvou letech, tedy od doby napsání posledního článku. To je bez dividend.

Ticker11.4.201721.3.2019Zisk
GE28,8810,27-64,44%
VOD25,8419,11-26,04%
T40,3131,06-22,95%
PM113,4291,91-18,96%
IBM170,58141,44-17,08%
CL73,7065,83-10,68%
DIS113,07108,66-3,90%
XOM82,8481,79-1,27%
KO42,6645,516,68%
PEP111,73119,446,90%
MMM190,07209,6110,28%
LMT270,27299,0110,63%
JNJ124,22138,1011,17%
PG89,80102,4914,13%
CVX108,97125,8615,50%
WMT73,4399,0634,90%
CAT97,10134,0638,06%
MCD131,20186,3742,05%
TGT53,7179,4948,00%
MSFT65,48120,2283,60%
Průměr7,83%

Tabulka je opět seřazena od nejméně úspěšných titulů k těm nejúspěšnějším. Čísla nahoře jsou na první pohled děsivá; průměr 7.83% za dva roky taky nevypadá jako nic moc. Na druhou stranu je toto portfolio sestaveno s cílem generovat dividendu, tudíž pojďme dále.

Nyní tedy (stejně jako před dvěma lety) absolutní zhodnocení podle počtu (kdysi) nakoupených akcií:

Ticker11.4.2017Kusů21.3.2019Zisk
GE28,8816210,27-3015,57
T40,3113031,06-1202,50
PM113,424991,91-1053,99
VOD25,8415519,11-1043,15
IBM170,5833141,44-961,62
CL73,707065,83-550,90
DIS113,0751108,66-224,91
XOM82,846081,79-63,00
KO42,6610745,51304,95
PEP111,7347119,44362,37
MMM190,0730209,61586,20
JNJ124,2245138,10624,60
LMT270,2722299,01632,28
PG89,8060102,49761,40
CVX108,9752125,86878,28
TGT53,716279,491598,36
WMT73,437499,061896,62
MCD131,2039186,372151,63
CAT97,1066134,062439,36
MSFT65,4892120,225036,08
Součet9156,49

A konečně to, na co všichni čekáte – tabulka, kdy se vyplácejí dividendy a v jaké by byly výši při průměrné investici 5000 USD do každého titulu v roce 2016:

TickerEx-DateDiviKusůUSD
CL19.4.20170,47028
PG19.4.20170,68966041,376
CAT20.4.20170,776650,82
IBM8.5.20171,53349,5
WMT10.5.20170,517437,74
XOM10.5.20170,776046,2
TGT15.5.20170,66237,2
MSFT16.5.20170,399235,88
CVX17.5.20171,085256,16
MMM17.5.20171,1753035,25
JNJ25.5.20170,844537,8
LMT30.5.20171,822240,04
PEP31.5.20170,8054737,835
MCD1.6.20170,943936,66
KO13.6.20170,3710739,59
GE15.6.20170,2416238,88
PM21.6.20171,044950,96
DIS6.7.20170,785139,78
T6.7.20170,4913063,7
CL14.7.20170,47028
CAT18.7.20170,786651,48
PG19.7.20170,68966041,376
IBM8.8.20171,53349,5
WMT9.8.20170,517437,74
XOM10.8.20170,776046,2
TGT14.8.20170,626238,44
MSFT15.8.20170,399235,88
CVX16.8.20171,085256,16
MMM23.8.20171,1753035,25
JNJ25.8.20170,844537,8
LMT30.8.20171,822240,04
MCD30.8.20170,943936,66
PEP30.8.20170,8054737,835
KO14.9.20170,3710739,59
GE15.9.20170,2416238,88
PM26.9.20171,074952,43
T9.10.20170,4913063,7
PG19.10.20170,68966041,376
CAT20.10.20170,786651,48
CL20.10.20170,47028
IBM9.11.20171,53349,5
XOM10.11.20170,776046,2
TGT14.11.20170,626238,44
MSFT15.11.20170,429238,64
CVX16.11.20171,085256,16
MMM22.11.20171,1753035,25
VOD23.11.20170,04841557,502
JNJ27.11.20170,844537,8
KO30.11.20170,3710739,59
LMT30.11.201722244
MCD30.11.20171,013939,39
PEP30.11.20170,8054737,835
WMT7.12.20170,517437,74
DIS8.12.20170,845142,84
PM20.12.20171,074952,43
GE26.12.20170,1216219,44
T9.1.20180,513065
PG18.1.20180,68966041,376
CAT19.1.20180,786651,48
CL22.1.20180,47028
IBM8.2.20181,53349,5
XOM9.2.20180,776046,2
MSFT14.2.20180,429238,64
CVX15.2.20181,125258,24
MMM15.2.20181,363040,8
TGT20.2.20180,626238,44
GE23.2.20180,1216219,44
JNJ26.2.20180,844537,8
LMT28.2.201822244
MCD28.2.20181,013939,39
PEP1.3.20180,8054737,835
WMT8.3.20180,527438,48
KO14.3.20180,3910741,73
PM21.3.20181,074952,43
T9.4.20180,513065
CL19.4.20180,427029,4
PG19.4.20180,71726043,032
CAT20.4.20180,786651,48
IBM9.5.20181,573351,81
WMT10.5.20180,527438,48
XOM11.5.20180,826049,2
TGT15.5.20180,626238,44
MSFT16.5.20180,429238,64
CVX17.5.20181,125258,24
MMM17.5.20181,363040,8
JNJ25.5.20180,94540,5
LMT31.5.201822244
PEP31.5.20180,92754743,5925
MCD1.6.20181,013939,39
VOD7.6.20180,102315515,8565
KO14.6.20180,3910741,73
GE15.6.20180,1216219,44
PM21.6.20181,144955,86
DIS6.7.20180,845142,84
T9.7.20180,513065
CL17.7.20180,427029,4
CAT19.7.20180,866656,76
PG19.7.20180,71726043,032
IBM9.8.20181,573351,81
WMT9.8.20180,527438,48
XOM10.8.20180,826049,2
TGT14.8.20180,646239,68
MSFT15.8.20180,429238,64
CVX16.8.20181,125258,24
MMM23.8.20181,363040,8
JNJ27.8.20180,94540,5
LMT31.8.201822244
MCD31.8.20181,013939,39
PEP6.9.20180,92754743,5925
KO13.9.20180,3910741,73
GE14.9.20180,1216219,44
PM25.9.20181,144955,86
T9.10.20180,513065
CL18.10.20180,427029,4
PG18.10.20180,71726043,032
CAT19.10.20180,866656,76
IBM8.11.20181,573351,81
XOM12.11.20180,826049,2
MSFT14.11.20180,469242,32
CVX15.11.20181,125258,24
TGT20.11.20180,646239,68
MMM21.11.20181,363040,8
JNJ26.11.20180,94540,5
KO29.11.20180,3910741,73
LMT30.11.20182,22248,4
MCD30.11.20181,163945,24
PEP6.12.20180,92754743,5925
WMT6.12.20180,527438,48
DIS7.12.20180,885144,88
GE19.12.20180,011621,62
PM19.12.20181,144955,86
T9.1.20190,5113066,3
PG17.1.20190,71726043,032
CAT18.1.20190,866656,76
CL22.1.20190,427029,4
IBM7.2.20191,573351,81
XOM8.2.20190,826049,2
CVX14.2.20191,195261,88
MMM14.2.20191,443043,2
TGT19.2.20190,646239,68
MSFT20.2.20190,469242,32
JNJ25.2.20190,94540,5
LMT28.2.20192,22248,4
MCD28.2.20191,163945,24
PEP28.2.20190,92754743,5925
GE8.3.20190,011621,62
KO14.3.20190,410742,8
PM25.3.20191,144955,86
Celkem6324,1505

Zapotil jsem se, ale snad to stálo za to. Po tedy zhruba dvou dalších letech můžeme konstatovat následující věci:

  • Z původních 20 akciových titulů se po letech 20 stále veřejně obchoduje (dobrá věc)
  • Všechny z původních 20 titulů stále vyplácejí dividendy.
  • Za dva roky bylo původních 20 akcií zhodnoceno o 9156 USD, tedy z původních 105429 na současných 114585. To za dva roky není moc, protože se jedná o (řekněme) 4.3% ročně.
  • Na dividendách potom došlo 6324 USD, to je – opět za dva roky – 6%. Můžeme tedy říci, že dividendový výnos tohoto portfolia byl v posledních dvou letech asi 3% ročně. Mimochodem, přesně to odpovídá výnosu v době psaní původního článku.

Digrin

Jak možná víte, portfolio jsem nechal rovněž “viset” na portále digrin.com, a to zde:

https://www.digrin.com/portfolio/96-dividendy-20/

Výsledky se od mých mírně liší, rozdíly jsem nedohledával, snad bude i tak mít tento přístup dostatečně vypovídající hodnotu.

Příspěvek byl publikován v rubrice Dlouhodobé investování se štítky . Můžete si uložit jeho odkaz mezi své oblíbené záložky.

27 komentářů: Dividendové investování zase nějaký čas poté

  1. Ondrej napsal:

    Zdravim panove,

    uvodem diky adminovi za shrnujici clanek.

    Zamysleli jste se nekdo, jak portfolio po letech rebalancovat? Rekneme, ze v dobe prvniho clanku uz probehla prvni investice, ted po letech mame novou cenu akcii z tabulky od GE -64,44% po MSFT 83,60%. A mame k dispozici zase stejnou castku pro investovani do dividendove strategie. Investicni horizont je idealni „navzdy“, co ted?

    Rozdelit novy kapital znovu do 20 dilu a stejnym dilem zase nakoupit tech samych 20 titulu podle puvodni ceny? Upravit vahy podle nove hodnoty/ceny? Podle vah v S&P indexu? Vybrat tituly znovu a nektere pouzit, nektere ne?

    • admin napsal:

      No, to je hodně zajímavá otázka. Čistě logicky je řada možností, například:

      * nedělat nic
      * kupovat vítěze
      * kupovat poražené

      Ovšem ono to souvisí ještě s jednou věcí – a sice zda „průběžně“ – řekněme každoročně – nevyřadit ty tickery, které v poslední době snížily dividendu nebo tak něco.

      Jinými slovy základní otázka je: Měly by k rebalancování stačit důvody, které nám předkládá technická analýza, nebo sáhnout (i) po fundamentech? Upřímně, nevím …

      • Glader napsal:

        Protože se jedná o „pro-dividendové portfolio“ zaměřil bych se na tituly, které zvyšují dividendu. Tzn. spíš na ty úspěšnější z úspěšných. Tituly, které stagnovaly, bych nadále nechal v portfoliu.

        • admin napsal:

          Jo, to by dávalo smysl. Já ale asi až se budu vracet zase za rok k tomuto tématu, tak to nechám jak to je, aby mě někdo neobvinil z pokrytectví při psaní článků ;-)

          osobně bych třeba vyřazoval akcie, co už neplatí kvartální divi.

          • krejzič napsal:

            „…až se budu vracet zase za rok k tomuto tématu, tak to nechám jak to je, aby mě někdo neobvinil z pokrytectví při psaní článků…“

            Bacha, aby sis ve vlastní ruce nezapálil dynamit ;-)

      • nemozny napsal:

        Já myslím, že správná odpověď neexistuje.
        Silné tituly se mohou propadnout, dosud slabé zase naopak.

        Pokud už chci dělat rebalancing, tak z principu slova chci vyrovnávat podíl titulů na celkovém kapitálu (fixed fraction). Jaký klíč si zvolím, je na mě.
        Pokud bych dokupoval jen „silné“ tituly, tak se nebavíme o rebalancingu.

        • admin napsal:

          Jasně, terminologie je neúprosná – rebalanc je znovuzískání rovnováhy. Ono se to ale používá v akciích mám pocit tak nějak volně. Jakože třeba rebalancuješ sektory a tak.

  2. Dominik napsal:

    existuje nejaky nastroj jako digrin, ktery by ale meril vse, nejenom dividendy, ale i pohyb a zisk/ztrata apod? kdyz ma treba clovek vicue uctu a akcie rozhrazene u bice brokeu, aby v tom mel prehled na jednom miste :) diky za tip.

  3. Moneyo napsal:

    Dobrý článek. Tady je report mého dividendového portfolia po 4 letech :) https://www.moneyo.cz/dividendove-portfolio-po-4-letech/

    • admin napsal:

      To zní hezky. Máš kvalitní tituly. Pokud dobře koukám, tak pět ze šesti máme shodu, navíc máš Visu a to je rovněž známá a kvalitní dividendová akcie. Držím palce!

    • nemozny napsal:

      Congrats! Šťastná ruka na vstup do trhu.
      Jak a kdy hodláš vystoupit? Jak rozhodneš, že je čas vystoupit?

      • Moneyo napsal:

        Díky. Mám to jako dividendový portfolio, takže do budoucna z toho chci vybírat jen dividendy. Vystupovat z toho nebudu zřejmě nikdy (s investičním horizontem počítám min 10, 20, 30,.. let), akcie prodávám jen když dojde ke snížení dividendy (investuji jen do firem, které navyšují dividendu každý rok). Mám pak ještě druhé, o dost větší portfolio u IB, kde mám více dividendových titulů a k tomu obchoduji ještě opce. Tak snad někdy taky vydám report i k tomuto portfoliu :).

        • nemozny napsal:

          Takze mi rikas, ze kdyz se (nedej Trumpe) propadne trh o 50% a s nim i tvoje portfolio, ze budes dal spokojene sedet a mnou si ruce, hlavne ze tecou dividendy? Rok? Dva? Tri? Porad v pohode?
          Respektuju, ze nekdo tohle dokaze, ale muj chory mozek to nebere.

          • zolo napsal:

            To nemusí byť zlá stratégia. Portfólia na ktoré investori zabudli mávajú lepšiu výkonnosť ako väčšina iných.

            https://www.businessinsider.com/forgetful-investors-performed-best-2014-9?international=true&r=US&IR=T

          • Moneyo napsal:

            Jasně. S tím počítám, že dřív nebo později korekce přijde. Naopak rád dokoupím ve slevách. Já si kupuji podíl ve firmě, přeci svůj podíl někomu neprodám jen kvůli tomu, že mi za něj najednou všichni nabízí o 50% méně než třeba před měsícem.

            Svůj byt taky při další korekci neprodám, až se jeho cena propadne třeba o těch 50% :).

            • admin napsal:

              Ano, a to je přesně ta úvaha, co je většině lidí cizí. Prostě pokles vnímají jako ztrátu, namísto aby ji vnímali jako „možnost koupit další kus firmy se slevou“.

              V kombinaci s dlouhým investičním horzontem toto „nemůže“ selhat (leda bys měl mmořádně špatnou ruku při výběru akcií, ale V, KO, PEP, PG a JNJ mi přijdou fakt jako stálice). Jak říkám, většinu máme stejnou …

              • nemozny napsal:

                No admine, Moneyo, v teoretické rovině si to malujete pěkně.

                • Gio napsal:

                  Abych hodil do pléna nějaké další myšlenky, které s dividendovým investováním souvisí a asi by měly pro čtenáře blogu zaznít….

                  * většina firem začne s výplatou zajímavé dividendy až v době dospělosti a nějaké stability

                  * ta stabilita a vysoká dividenda ale také znamená, že nemají lepší nápad, kam ty peníze dát (interní projekty/investice, expanze, akvizice apod.)

                  * dividenda je nejhorší daňová varianta pro vyndání zisku směrem k akcionářům

                  * v dnešní době se firmy uchylují ke zpětnému nákupu vlastních akcií, což v důsledku vytlačí cenu akcie výše bez daňových komplikací, tím pádem nejvíce ziskové z hlediska P/L a valuace budete mít firmy bez dividendy, které nejvíce nakupovali vlastní akcie a udělali xxx %.

                  * dividendové investování dobře fungovalo po několik období, protože celkový životní cyklus firem byl desítky let, dnes máte firmy typu Amazon/FAANG obecně a jiné od založení po dospělost v rámci pár let.

                  * problém nastavá v momentu kdy držíte dospělou firmu, která se maximálně může snažit o prodloužení doby dospělosti, před tím než umře. Na to má samozřejmě vliv i konzument produktu a služeb, který nějakou loajalitu ke značce poslední léta moc neřeší a je strašně drahé ho udržet. Mění se také rychleji návyky lidí. To co Kraft Heinz a Target dělali několik desítek let, najednou během krátkého období nefunguje a mají problém.

                  * z hlediska tradingu dává asi smysl ředění akcií, které jsou v určité fázi a jsou zdravé (prostě FCF) a spadnou. Problém nastavá ve chvíli kdy je vyndat, protože držení do nekonečna prostě nebude fungovat a většina firem, které nyní máte v portfoliu za 10-20 let nemusí být na trhu.

                  * můžete vyhazovat při snížení dividendy nebo jiných parametrů, ale opět – kdy je to nutné z důvodu krize a firma ty peníze může využít k expanzi právě, když je to pro ostatní kritické a jen ji vyhodíte předtím, než se zvedne po krizi

                  Celkově chci říct, že je to vše stockpicking a člověk k tomu musí mít velmi aktivní přístup. Stejně bude muset aplikovat nějaké hlubší analýzy, aby vybral něco, co po aspoň dekádu bude fungovat. To není obyčejný Buy & Hold, jak se snaží všichni inzerovat a výsledky mohou být také velmi špatné. K čemu vám je divi 2% p.a., když se firmě rozpadne business nebo spadne o 20-30% jak se to stává i v rámci býčího cyklu? Zkuste se podívat na jakých hodnotách jsou nyní Dividend Aristocrats akcie od poslední krize a namodelovat jak by to vycházelo. To budete lepit zpět ještě docela dlouho :-)

                  Asi si dovedu představit nějaké metody, jak to řídit, ale to je na jinou diskuzi…

                  • admin napsal:

                    Well, to, co říkáš má svoji váhu. Ovšem co s tím? Jak (správně) vyvozuješ, ETF zaměřené na dividendové aristokraty index typicky nepřekonají. Nechce se mi to počítat, ale od roku 2008 tipuji, že nepřekonají index ani při započítání dividend.

                    Samozřejmě aktivní přístup by se udělat dal, např. předem stanovit kritéria pro prodej akcie (snížila divi apod.) a kritéria pro nákup akcie jiné. Ale to už ztratí to kouzlo „nestarám se, vydělávám“, no …

                    • nemozny napsal:

                      Já bych řekl, že to kouzlo je spíš „nestarám se, vydělávám, dokud nedojde k panice, pak prodělávám a váhám, jestli dělám dobře, že se nestarám, a kdy bych se už měl začít starat a jestli už možná není pozdě, tak to raděj prodám se ztrátou, abych se mohl po dalším pádu znovu nakoupit a alespoň pokrýt dosavadní ztrátu, ale to už jsem spláchnul zisk z divident za posledních x let do záchodu“.

                      Myslíte, že by Buffet hodloval, kdyby prodejem svého portfolia neriskoval, že pošle trhy do kopru? Vážně?
                      A pokud nesleduje CNBC, tak včerejší zpráva
                      Stanley Druckenmiller sold everything and bought Treasurys after Trump’s tweet threatening China

  4. NebuduSemDavatReklamu napsal:

    Moc děkuji za tento článek, rozhodně se inspiruji! Jakmile našetřím chystám se otevřít účet na Interactive Brookers.

  5. Zase už jsem sem chtěl nacpat reklamu napsal:

    Paráda, rozhodně se Vaším portfoliem inspiruji, Děkuji

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.